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全球第二大食品製造商卡夫公司（Kraft）出價98億英鎊（160億美元）收購吉百利公司（Cadbury）遭拒絕後仍不死心，可能在9日出價截止期限前加碼，以求順利併購吉百利。 卡夫在8月28日出價每股300便士現金，加上以1股吉百利股票交換0.2589股卡夫新股的股票交換收購吉百利。以6日收盤價計算，卡夫先前的提案相當於每股717便士。吉百利6日收盤價為每股758便士。 吉百利以該提議價碼太低加以拒絕。英國主管機關訂9日為期限，屆時卡夫必須正式出價，否則就要再等六個月才能再度出價。 卡夫上周對投資人說，注意卡夫向主管機關提交的文件，暗示將正式出價。自收購提議公開後，卡夫的股價已下滑3.8%，使收購總額從167億美元下滑至160億美元。 倫敦Rensburg Sheppards公司策略師說海恩斯說：「出價如果不到800便士，大家不會有興趣。」 標準普爾分析師葛瑞夫說，由於沒有競爭者，卡夫不太可能加碼太多。「我想卡夫會出價以維持收購提議有效，然後看看發展，再決定提高出價。」 卡夫以Ritz起司鹹餅與Oreo夾心餅行銷全球，收購吉百利後，年營收可望達到500億美元。吉百利是全球第二大糖果與巧克力製造商，卡夫為第四大。據Euromonitor International，兩者合併後將超越瑪氏（Mars），成為糖果業龍頭，但仍會是第二大食品製造商，次於雀巢。卡夫過去五季中，有四季獲利表現不如預期，包括最近的第三季。 吉百利可以提供卡夫英國及印度等新興市場的銷售網，利潤都很高。若以初次出價計算，該收購案將是今年最大跨國收購案。 【2009/11/09 經濟日報】 |
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美國食品業龍頭卡夫食品公司（Kraft）9日維持原始條件，出價98億英鎊（160億美元）對全球第二大糖果集團英國吉百利公司（Cadbury）發動敵意併購，但遭吉百利董事會正式回絕。
卡夫提議以300便士現金和0.2589股卡夫新股，換取1股吉百利股票。按上周五的收盤價計算，吉百利每股價值717便士，比目前的價格低6%。
發動敵意併購意味著卡夫將直接訴諸吉百利的股東。按照原始條件，卡夫9月首次開出的併購價碼是102億英鎊，相當於每股745便士，但吉百利的董事會以出價過低拒絕。消息公布以來，卡夫的股價持續走跌，原先提出的併購價碼也跟著縮水。
吉百利董事長卡爾（Roger Carr）在聲明中表示，卡夫二度提議的每股價格大不如前，也低於吉百利目前的股價，完全無法提升這樁交易的吸引力，因此董事會已斷然回絕。據了解，董事會有幾名大股東在背後撐腰，他們接受的底限是850便士。
卡夫董事長兼執行長羅森菲德（Irene Rosenfeld）表示：「我們仍然深信雙方結合能創造策略優勢。我們也認為這項併購提議能提供吉百利的股東和公司本身最直接的長期價值。」
外傳羅森菲德對收購吉百利志在必得，但並非不惜一切代價。上周她曾表示，她對吉百利會「有所堅持」，可是不會拿公司的股利冒險。
她說：「不管有沒有併購吉百利，卡夫的定位都很穩固。」
如果卡夫和吉百利順利完成合併，將躍居為年營收至少500億美元的全球糖果業龍頭。
卡夫目前是美國食品業龍頭，擁有包括奧利奧（Oreo）、麗滋（Ritz）和Milka巧克力等品牌，在全球糖果和巧克力市場的市占率名列第四。
有了吉百利的加持，卡夫將可更容易在英國拓展品牌勢力，以及進軍印度等開發中市場。
Stifel Nicolaus公司分析師葛羅說：「這樁交易對卡夫最大的好處之一是，能接手吉百利在全球市場打下的基礎，讓卡夫正式切入新興市場。」
卡夫宣稱，成功併購吉百利將能使公司省下6.25億美元成本。
據銀行界人士透露，卡夫為籌措併購資金，計劃向由花旗和德意志銀行（Deutsche）領軍的銀行團融資90億美元。
【2009/11/10 經濟日報】
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