★謝金河◎ 溫家寶一句話扭轉全球困局－台灣ECFA效應持續發酵 【2010年07月023日 】
全球景氣波動變化之大，連中國的總理溫家寶都要感嘆地說：「一、兩個月前，大家還在擔憂樓市泡沫、通脹、投資擴張過快、產能過剩的問題。但是轉眼之間，形勢發生逆轉，現在大家又開始擔憂經濟回落速度太快的問題。」溫家寶感受到經濟變幻莫測，連經濟政策都很難定調，所以，他提出中國下半年的經濟是既要擴大內需，又要穩定外需。這一席話，使得中國股市扭轉頹勢，7月以來緩步向上推升，已經有一成以上的漲幅。
溫家寶雖然仍強調保增長與調結構，但是進入下半年，打房政策雖不改，但力道可能會收斂很多，而工資調漲已告一段落，下一步是中國必須提振出口，同時把過去純粹由工業拉動的成長，改由投資、消費、出口三頭馬車來拉動。中國在加完了工人薪水之後，必須儘快催促內需成長，這是中國經濟下半年的定調，換句話說，GDP從11.9％到10.3％，降溫是事實，但是經濟的軟著陸已可確定。中國深滬7月2日出現的低點，也可能是底部，而這也支持了台股底部愈墊愈高的事實。
台股加權指數在7032的底部已確立，然後是7048、7251.6，底部是一個底比一個底高，ECFA後，台股的力道明顯強過中國深滬股市，也強過港股，真正進入後ECFA的新時代。也因此，過去半年來漲勢都集中在過去困守台灣，未來可以走出去，或者是兩岸加速交流受益的產業。
像是食品股，從味全（1201）、佳格（1227）、南僑（1702）、天仁（1233）大漲，到最近泰山（1218）、愛之味（1217）、聯華食品（1231）、聯華（1229）、卜蜂（1215）相繼大漲，代表了從旺旺、康師傅效應帶動台股，很多食品股「轉大人」了。航空股也因受益兩岸而大漲，接著是缺櫃風潮引起的貨櫃航運股大漲，然後是觀光、飯店、百貨因陸客來台「人流」而大漲。6月以後，金流股－金融股漲接棒大放異彩，創造了台股從7000點拉升到7700點的一段漲勢。
這一段期間，過去一向獨領風騷的電子股不再風光，電子股由過去全面性大漲，轉為點的上漲，其一是由宏達電（2498）發動一波由277.5元到583元的大漲勢，並且與大立光（3008）從383元漲到607元的股王爭霸戰，成為盤面熱門焦點。但是同樣參與股王爭鋒的聯發科（2454），卻從590元跌到424元，這一起一落之間，變化何其大。
另一個興櫃股王碩禾（3691）從除權前900元跌下來在428元止跌，如今站上530元，碩禾將送件上市，又對上游太陽能材料與關鍵零組件產生重大衝擊。另一個脫穎而出的是太陽能PV INVERTER，也就是太陽能逆變器，台達電（2308）是這個領域最大贏家。
20日台達電股性溫吞，但這回卻從92.4元漲到119元，除息後又快速邁向填息，台達電股價可以趕上鴻海（2317）是過去幾年來很不可思議的事。另一個從不斷電系統切入的科風（3043），也時來運轉搭上這個風潮，股價從19.6元一口氣衝到70.7元。另一家設備大廠漢唐（2404）因為有盈正豫順（3628）股權，股價由26.5元快速爆發漲到43.2元，而在興櫃的盈正從去年8月上櫃後，股價從32.2元快速拉升到254元。
這是電子股快速大漲的範例，當市場上對PV INVERTER感到陌生的時候，股價已快速拉升，等到市場知道怎麼回事，股價已到了波段滿足點了，看來達電、科風、漢唐、盈正必須鞏固整頓後才有再攻的機會。
這種拉升先前最具代表性的，是網路商場概念把網家（8044）從38.3元拉升到123元。蒙恬（5211）也搭上蘋果列車，從20.4元飆升到90元。其後微軟NATAL概念，也讓新鉅科（3630）一上市就飆上了175.5元，玉晶光（3406）業績仍虧損，但股價仍從37.5元快速拉升到103元。電子股快速拉升都是利用題材將股價狂拉一段，等到市場注意到了，股價上漲已接近尾聲。
最近太陽能股就出現這種半信半疑式的行情，上游的中美晶（5483）營收逐月創新高，但6月以來，股價卻從61元大拉到88.6元；合晶（6182）也從37.95元拉升到49.9元。下游的新日光（3576）從51.7元拉升到81元。昇陽科（3561）從49.95元拉升到93.9元，昱晶（3514）也從74.4元拉升到101元。台積電（2330）加持的茂迪（6244）從80.1元大漲到124.5元。去年虧一個股本的益通（3452）也趁勢從37.2元漲到54.6元。這是太陽能股的奇襲行情。
由於節能行業是未來產業布局重心，各財團都會卯力角逐，最近達能（3686）上市，將帶動太陽能一連串上市風潮，包括昱晶的旭晶，廣運（6125）旗下的太極（4934）及興櫃股王碩禾都將亮相，增加行業可看性。台塑集團的台勝科（3532）業績已從谷底翻揚而上，長線可留意。
進入下半年，國際變數仍不小，不但是溫家寶看不懂，連諾貝爾經濟學獎得主也看不懂。因此，對下半年全球景氣必須多一點戒心，全球股市不會像去年那般大開大闔。今年全球股市主調性是「調整」，也就是海嘯後，各國政府印了太多鈔票，現在各國政府賣力收銀根，有的國家打房壓房市，有的國家持續升息、抗通膨，股市資金面不若往昔那麼寬鬆，股市不易大漲，個股表現將是主調。
另一方面，就像目前全球氣候多變，有的國家出現乾旱窘境，但有的國家淹大水，國際股市也很顯著地出現這個狀況，像是中南美州的智利又寫下4231.39的歷史高價，土耳其公布Q2經濟成長率11.3％，完全不輸中國，新加坡上半年GDP達18.1％都是超火紅的表現。亞洲菲律賓股市寫下3485.94的海嘯後新高價，泰國也創了827.42的新高價，印尼股市漲到2995.44，只差年初高點一點。但是弱勢市場如中國、希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭股市則仍在谷底。
在全球經濟大方向摸不清的情況下，台股很專注地反應ECFA題材，因此，兩岸通路連結的中國內需股、兩岸人流、物流、金流帶動的3流暢通股，都會是台股的重心，電子股則看個別題材。
【2010年07月23日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】
★謝金河◎ 從半年報選黑馬 【2010年07月023日 】
進入7月下半月，又有一個題材會快速牽動股價，那就是半年報效應。
例如，電子股的銅箔基板大廠聯茂（6213）在20日公告上半年獲利10.88億元，每股盈利3.97元，這個利多效應就令聯茂股價開盤漲停，21日又衝到50.3元。主要原因是聯茂首季稅前賺3.63億，第2季賺7.25億，聯茂首季營收10.99億，第2季營收跳升到14.73億。有了聯茂帶動，台光電（2383）、台燿（6274）、華韡（5481）股價都受激勵。銅箔基板有好業績，也使玻纖紗布廠受到肯定，富喬（1815）、建榮（5340）、德宏（5475）也都有所發揮，然後PCB設備的志聖（2467）、揚博（2493）及恩德（1528）也都沾光。PCB下游的金像電（2368）、華通（2313）、敬鵬（2355）也開始受到注意。一個聯茂效應，就串起了上中下游產業。
另一個焦點是被動元件的旺詮（2437）公布上半年獲利2.79億元，每股盈利4.14元，旺詮股價21日開盤即漲停到底。旺詮首季獲利1.218億，第2季獲利1.572億，旺詮營收從首季的2.45億拉升到3.28億，6月不論是營收或合併營收都創新高，已首開電阻產業的好彩頭。
從旺詮拉出來看，即將召開法說會的國巨（2327）仍有爆發力，國巨首季營收37.45億，Q2營收31.04億，合併營收達72.12億，是創新高格局。國巨公布首季純益逾10億，EPS達0.46元之後，股價從9.85元奔向16.1元。如今的股價修正已達4個月，周KD指標在低檔交叉，若國巨上半年EPS達1元以上，股價有上衝到20元潛力，值得守株待兔。
被動元件股首季業績表現都不差，像興勤（2428）EPS1.04元，陳泰銘親自領軍的奇力新（2456）也有0.69元好成績，奇力新營收從首季的4.9億到第2季上升到5.66億，可以看出成長的軌跡。華新科（2492）第2季營收成長也很顯著。其他如業績好的美磊（3068）、金山電（8042）、聚鼎（6224）、同欣（6271）等都值得追蹤。
傳產股中，率先揭開財報的台驊（2636）公布上半年合併營收達26.72億，成長64.23％，稅前盈利8138萬元，成長932％，每股盈利1.58元，EPS達1.24元，法人估台驊今年全年營收可達1.6億元，成長171.39％，毛利率可達13.79％，全年EPS估3.08元，股價有反應淨值兩倍的實力，是航空股、貨櫃航運股大漲後，下一個標竿。
最近公布業績的科風Q2 EPS達1.16元，上半年EPS1.33元，成長力顯現，不過股價已充分反應。南僑（1702）公布上半年獲利2.11億，上半年每股盈利0.87元，股價也有充分反應之嫌。不過21日公布業績的車燈廠為升（2231）公布6月盈利6200萬台，Q2獲利1.32億，上半年盈利2.1億，每股盈利4.47元，業績有勁爆式成長，21日的股價也是急拉到102.5元漲停板。
從為升交出好成績，可把眼光放在倒車雷達的同致（3552）、二極體的朋程（8255）及帝寶（6605）身上。不過今年上半年中國打房造成汽車銷售急速冷凍，去年是人追車，現在是車等人，全中國有130萬輛汽車庫存賣不出去，這是汽車類股與零組件股下半年最大利空。最近香港掛牌汽車股跌幅都很重，像吉利（00175）從4.84港元跌到2.29港元。比亞迪（01211）從84跌到47.9港元，東風汽車（00489）從14.38跌到7.67港元，都是摔得很重，看起來中國下半年汽車業充滿挑戰。
顯然業績題材影響股價重大，不如回頭瞄準財報可能出黑馬的公司等待，像LED設備股單井（3490），第2季營收達1.85億，6月達8090萬元。08年Q2單井營收1.73億，EPS達1.96元，若狀況不變，單井Q2 EPS有機會達2元，對股價將有強勁推升力。
其次是ＡＣ風扇廠在建準（2421）大漲後，有智融集團重組概念的協禧Q2營收8.54億超越Q1的6.88億，Q1的EPS0.32元，上半年若能拉近1元，股價也會有推升力。另外有SKYWORKS追單的宏捷科（8086），上半年營收成長128.6％，Q1 EPS只有0.27元，Q2可拭目以待。複合材料的佶優（5452）Q1 EPS0.33元，Q2營收超過18億，超過Q1的14.6億甚多，若上半年能有接近1元成績單，也會對股價產生較大推升力。然後是類比IC有MOSFET漲價利多的富鼎（8261）的EPS0.4元，Q2營收9.4億超過Q1的8.6億，上半年若有超過1元佳績，也有利股價更上1層樓。
另外，要注意的是第2季原物料跌價效應，若套在高價原料上可能出現虧損，像泰銘（9927）因為鉛價下跌，6月虧損2.11億元，把上半年獲利吃掉3分之2，股價也遭到重傷害。這在連接器，連接線產業的銅材料，及廣隆光電（1537）在鉛價上面的避險功夫要高度小心。
在全球經濟仍撲朔迷離的情況下，台股盤穩已是最大利多，當前操作可把步伐放慢，發揮仔細選股的功夫，在上半年財報可能亮佳績的個股布局，可穩操勝券。
【2010年07月23日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】
★謝金河◎ 柏南克終於說話了，全球經濟出現轉機 【2010年07月023日 】
Fed主席柏南克終於出面講話了，他說全球經濟前景存在著「異乎尋常的不明朗」(UNUSUALLY UNCERTAIN)，此話一出，道瓊指數盤中一度急挫185點。連蘋果電腦公布第二季營收達157億美元，純益達32.5億美元，續創歷史佳績的利多都沒有效。
終場道瓊指數大跌109.43點，NASDAQ指數也下跌35.16點。不過東方大軍中國深滬股市震盪並未走低，亞洲股市並未跟著殺低，台股也只是小跌。印證了全球股市正在等待一個更明朗的訊號。
最近在全世界吵得最兇的就是世界經濟會不會有二次衰退的危機？由於金融海嘯後各國猛力救市，09年全球股市、房市都出現一波榮景。但是銀根充斥，也引來後遺症，於是歐債危機後，歐洲各國忙減債，削減預算赤字。資源生產國如澳洲、挪威、巴西則猛力加息，中國與台灣都努力打房。
但是這些緊縮措施是否得宜，像經濟學大師克魯曼、馬丁沃夫都認為不妥，他們都以1929年世界經濟大蕭條為訓，認為政府過早退市將把好不容易復甦的火苗又澆熄了。於是經濟學派又出現激辯，有人認為應繼續執行緊縮政策，全力對抗通膨。也有人認為應執行強力的救市措施，直到復甦確立為止，至少要確保恢復成長與就業。近幾個月來，全球經濟都在兩派論戰中渡過，如今柏南克說話了，這是中國總理溫家寶說經濟變化莫測後，柏南克進一步附和了這個觀點。
在這種情況下，至少確立了一點，全球不會有更進一步的緊縮政策，退市之說可能暫時告一段落，美國今年內升息的機率也不高了。中國打房說仍然強硬，但是執行手段已經和緩很多。過度嚴峻的緊縮政策看來也不會執行，在這種情況下，第三季全球股市可望有榮面。
以美股來說，道瓊從海嘯前的14198點跌下來，在雷曼兄弟破產風暴下，道瓊的起跌則是11144點，道瓊這次來到這個跳空缺口壓回到9614，如今是1萬點上下攻防戰，若是退市說暫時告一段落，美股應往萬點起漲，試圖站上雷曼兄弟的缺口，全球股市才有進一步蛻變的機會。
目前深滬股市已經穩定下來，台股壓力也漸除，7700點的盤整是重新調整結構，蓄積實力再攻的好機會。目前指數乍看壓縮，但是個股仍有看頭，像是LED股，這兩年辦理私募太浮濫的個股業績雖好，但是股價卻漲不動，最近宏齊( 6168 )因有艾笛森( 3591 )上市新題材，股價強力上漲，同樣有艾笛森題材的久元( 6261 )也有機會，整理很久的佰鴻( 3031 )也有機會。
從個股的角度來看，像被動元件的國巨( 2327 )21日出現巨量長紅，22日量縮整理，23日若再出量就是一個攻勢再顯的訊號。市場傳聞國巨上半年EPS在0.9元以上，對照13元左右的股價有一定的說服力。
另外，大潤發題材讓潤泰新( 9945 )、潤泰全( 2915 )大漲後，產品上市的元山( 6275 )拉出一記漲停，是攻勢再顯的訊號。唐鋒( 4609 )飆漲，可能讓這個題材發酵。這種轉型，像揚博( 2493 )從設備商切入生技產業，未來除了亞諾法( 4133 )題材外，更增添了想像空間，今年初創下的26.45元有重新問鼎的機會，還有電子、金融交易終端設備股同亨( 5490 )急漲後拉回，37元左右是很好切入的機會。
【2010年07月23日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】
★謝金河◎ 聯茂寫傳奇/ PCB上中下游股機會來了 【2010年07月021日 】
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