★謝金河◎王振堂點出電子股投資新方向 【2010年09月29日】
宏董事長王振堂最近接連接受媒體訪問，表示智慧行動裝置是未來產業主流，他認為電子書、智慧手機及iPad崛起的平板電腦，所構成的行動裝置產業，是下一個台灣新兆元產業，尤其是ANDROID開放平台快速崛起，對台灣是一個大機會，這一席話對台灣投資人有極其重要啟發。
今年宏達電（2498）創造大驚奇，年初股價只有277.5元，如今漲到760元，頻頻寫下新高，高盛最近錦上添花，把宏達電目標價調向1000元，遙指2006年，宏達電登峰造極的1220元天價。宏達電再起，憑藉的是加入GOOGLE ANDROID系統，使宏達電手機全球市占率從4.3%再提升到4.8%，宏達電的營收與獲利都出現大躍升的景象。
但一直固守手機晶片的聯發科（2454），今年反卻從590元跌到413元，逼得蔡明介重新出馬擔綱。宏達電崛起，代表SMARTPHONE引領風騷新時代來臨，但是傳統手機產業，手機代工正快速式微，這可從全球手機天王NOKIA從2000年以來，市值縮水80%看出端倪，NOKIA在近十年節節敗退，雖然NOKIA在智慧手機市占率仍居第一，但是軟體實力卻被APPLE iPhone與GOOGLE ANDROID比下，最近只得請出微軟前副總裁來重振旗鼓。
MOTOR是手機產業重量級玩家，如今也不堪長期虧損，股價暴跌，MOTOR最慘股價一度跌到2.98美元，最近MOTOR力圖加入ANDROID陣營，扳回頹勢。南韓LG是全球手機第三大廠，但是上半年虧損1200億韓元，也逼得有戰功的ＣＥＯ南鏞的掛冠求去。
對照品牌手機大廠殞落，台灣手機代工大廠也很吃力，像華寶（8078）已出現虧損，華冠（8101）有英業達入主，但仍無力扭轉頹勢，富士康（02038）虧損加大，拖累鴻海（2317）的股價，即使是比亞迪電子（00285），07年與比亞迪（01211）分割，以9.84港元上市，如今股價跌到4.3港元，已剩不到承銷價一半。
從07年APPLE推出iPhone，APPLE把名字上面的「電腦」拿掉後，智慧手機就加入原本ＰＣ上網、運算的功能，成為新主流。今年iPhone 4及iPad，讓APPLE股價扶搖而上，已寫下287.98美元歷史天價，APPLE把市值拉升到2628.77億美元，更為全美第2大市值企業，遙遙遙領先微軟逾4百億美元。APPLE的iPhone系列，為智慧手機開拓新戰場，目前GOOGLE全力加持ANDROID系統，幾年之內，可能趕上原本獨霸一方的SYMBIAN系統，目前全球40家手機大廠都加入ANDROID行列，宏達電這次勝出是押對寶。
還有APPLE的iPad又為平板電腦打開新戰場，原來受人期待的電子書，如今開始面對考驗，最近KINDLE及BARNES & NOBEL的電子書都降價。從小筆電一年來遭到iPad的重擊來看，電子書未來充滿挑戰。中國的漢王科技（002362）原本來勢洶洶，股價1度大漲到1701.2人民幣，成為中國的新股王，如今股價跌到82.69元人民幣，氣勢已受阻。台灣的元太科技（8069）、振曜（6143）也不像去年的神勇。
今年SMARTPHONE領風騷，iPad崛起，為平板電腦帶來新里程碑。這兩樣產品都用到觸控面板，使得指間商機大旺。今年與宏達電有關的洋華（3622）、介面（3584）又轉強，宸鴻（3673）上市，將為整個產業帶來熱鬧景象，勝華（2384）取得蘋果訂單，股價站上50元，是新的里程碑，和鑫（3049）、凌巨（8105）仍在力爭上游，而安可（3615）、富晶通（3623）及熒茂（4729）必須把營收衝高，才能看出競爭力。觸控ＩＣ有關的包括義隆電（2458）終於受到注意，旭曜（3545）、矽創（8016）股價也都因此上漲。
目前觸控產業已取得市場共識，股價紛紛大漲，未來只宜順勢操作，不過與宏達電供貨有關的，除了介面、洋華外，通路商擎亞（8096）是南韓三星代理商，今年業績快速崛起，股價也快速翻揚。另外，智慧手機帶起了軟板產業，今年台虹（8039）、嘉聯益（6153）、台郡（6269）都是贏家。
手機相機的大立光（3008）、玉晶光（3406）今年仍是大贏家。另外，晟銘（3013）奈米加工處理技術（ＮＭＴ）獲得宏達電採用，從去年第3季起漸入佳境，轉機力受矚目。飛宏（2457）即將進行減資，今年受惠於智慧手機高成長，飛宏上半年ＥＰＳ即達2.33元，減資後仍會有佳作。還有手機功率放大器PA的全新（2455）、與宏捷科（8086）今年也會有機會。
過去我們在機場常看到商務人士打開NB，上網發簡訊，處理公務，如今一支行動裝SMARTPHONE就搞定了，行動裝置會成為IT產業新主流，未來包括微軟、FACEBOOK很可能都會進入智慧型手機領域。南韓三星也兵分兩路，以GALAXY系列避開APPLE的iPhone及iPad，新的戰局將展開，鴻海、和碩（4938）全力搶代工單。
最近INTEL又夥同GOOGLE發表SMART TV的新概念，GOOGLE TV很可能是下一個新風潮。過去一周來，台灣的網路設備股又掀起一股新風潮，智邦（2345）從15元拉升到21.4元，友訊（2332）從23.55元大漲到32.8元，智易（3596）從56.8元漲到69元，其他如明泰（3380）、建漢（3062）都跟隨而上，不過GOOGLE TV仍然需要一些時日，網通股的急漲，已不宜再追。
未來電子股，一切以從「SMART」的角度思考為依歸，很多電子股紛紛淪為傳統產業，像ＰＣＢ的華通（2313）2000年曾漲到337元天價，如今想上票面都很難。王振堂換醒大家從行動裝置產業著手，這是個大方向。
★謝金河◎8000點以上 尋找超值潛力股 【2010年09月29日】
7月間，全球都在擔心二次衰退，美國道瓊指數一度跌到9614.32，但是8月以來，歐巴馬奮力搶救美國經濟，又從伊拉克撤軍，到21日，道瓊又來到10833.38，Ｓ＆Ｐ500也從1011.52漲到1148.24，NASDAQ也從2061.14拉升到2366.76。只有費城半導體指數表現稍弱勢。而歐洲股市也算平穩，全球經濟下滑壓力已減輕不少。
不過，10年第3季亞洲的奮起最令人感到驚奇，雖然中國股市今年上半年跌幅全球第2，但是下半年深滬ＡＢ股已扭轉頹勢，但是更可觀的是熱錢齊聚亞洲，造成亞洲股市大漲，匯市全面升值的景象，台灣也是這一輪亞洲再起基本成員之一。先從亞洲形勢看台股。
今年亞洲傳奇的第一章是泰國與菲律賓、印尼、馬來西亞。其中，印尼股市寫下3403.16的歷史新高價，躍身金磚五國，已取得門票。泰國股市漲到948.02，創了14年新高，泰國股市1994年漲到1789.16，再跌到204.59，如今快速追上。菲律賓股市漲到4120.03，也是歷史新高價。大馬股市漲到1479.59，也距歷史高價1524.69不遠。1997年受創很重的東協國家全部再起。
其次是金磚四國的印度這回強勁有力，威力超過中國，印度股市在海嘯前寫下21206.77的天價，再跌到7697.39，如今又漲到20105.54，似乎再創歷史新高機率很大。當中國全力打房冷卻經濟之際，印度卻悄悄崛起，成為金磚四國最閃亮的焦點。
三是亞洲四小龍中，南韓與新加坡都又創海嘯後新高價。新加坡股市漲到3116.24；正朝著海嘯前的3906.16挺進。還有南韓股市海嘯後2085.44跌到892.16，如今又寫下1833.78的高價，頗有超越海嘯前高點的架勢，目前只有跟中國連動較深的台灣與香港未創高價。
除了這三個特色外，越南目前狀況不佳，股市仍續探底，日本受圓高衝擊，股市疲弱。中國則從谷底彈升，漸入佳境，而這當中最值得注意的是亞洲貨幣的升值力道都很猛烈。在歐巴馬即將與溫家寶會晤前夕，美國對中國壓力升高，人民幣持續升值，到21日人民幣已升破6.7關卡，寫下6.6979的新高價，人民幣移動升值腳步讓熱錢往亞洲移動更強勁。
過去這一年當中，印尼盾從12600升到8818兌1美元。泰銖從36.3元到30.172，很快面臨30大關保衛戰。從海嘯以來，泰銖是除了日圓外，亞洲最強勁的貨幣。馬幣則從3.737到3.0668。菲律賓披索從50.15到43.497，新加坡幣從1.557到1.3246，韓元從1596到1167.8，都有相當大的升幅。只有台幣幾乎不太動，未來充滿升值的想像空間。
最近美元急貶，美元指數跌破80大關，又造成原物料一波大漲行情，金價已飛奔到1295.73美元，很快挑戰1300美元天價，金價因為世界各國大印鈔票，成為避險天堂。金價、白銀、白金紛紛大漲，這其中有保值作用的房地產仍然欲小不易，尤其是純資產股，在資金氾濫，台幣升值壓力日增下，純資產股士紙（1903）、新紡（1419）、台肥（1722）未來都有大漲的機會。其中台肥的百元大關，士紙的70元、新紡的40元是多空重要分水嶺。
集團擁有資產股，從裕隆（2201）大漲近1倍，已開了一個很好的頭緒，下一個遠東新世紀（1402）也具潛力。其他如勤益（1437）、聯華（1229）、厚生（2107）、農林（2913）、南港（2101）都具代表性。放眼國際股市，若歐美股市沒有出現意外暴跌走勢，台股可維持緩步趨堅的走勢，未來一周的選股戰略，電子股可從行動裝置概念著眼，從宏達電、蘋果概念，尋找受益族群，像是觸控面板等。太陽能族群上的PVINVERTER概念炒作近尾聲，科風（3043）已有反轉味，矽晶片以綠能（3519）、達能（3686）為代表，上游會比下游好。
其他必須留意的變數，一是美元指數破80是一個分水嶺，對商品原物料有很大的助力，像棉花每磅超過1美元，這是新里程碑，上游化纖股如遠東新世紀、南紡（1440）、力麗（1444）、新纖（1409）有利。更上游的EG中纖（1718）、東聯（1710），ＣＰＬ與ＡＮ的中石化（1314）有很大助益。成衣通路股可留意嘉裕（1417），在嚴凱泰當董事長的公司，今年無不大漲，裕隆、裕日車（2227）、中華汽車（2204）漲幅都很驚人，連租車的裕融（9941）都飆向61元。嘉裕基期仍低，但中國大陸布局正逐漸顯現威力，股價可期待，今年成衣股大旺，儒鴻（1476）、台南企業（1473）、聚隆（1466）仍有威力，特殊布料如光明絲（4420）、利勤（4426）、光隆（8916）今年仍有看頭。
塑化股中，台聚（1304）切入太陽能ＥＶＡ，加上吳亦圭家族沈潛多年，今年大引爆。越峰（8121）在藍寶石基板率先崛起，台聚綜合持有越峰37.6%，值40億，使今年格局大開，是今年黑馬。而亞聚（1308）今年ＥＰＳ上看4元，目前Ｐ／Ｅ仍低，長線也可留意。
原物料股中，精剛（1584）大漲後，下一步榮剛（5009）有脫穎而出機會，今年是航太業很好的一年，金融海嘯後停滯的資本支出，開始釋出，榮剛將恢復成長軌道。
其他類股中，可注意冷門的匯僑（2904）、中視（9928），匯僑年初曾漲到17.45元，如今股價經過9個月盤整，加上跨入商業不動產出租，匯僑石油儲槽業務再度恢復成長，股價有挑戰新高潛力。而中視上周大漲到2 2元，市值仍只有29.19億，若對照香港鳳凰衛視目前市值127.1億港元，Ｐ／Ｅ42.16倍，香港ＴＶＢ市值174.5億港幣，中視價值仍低，這次蔡衍明在亞視爭奪戰中踢到鐵板，中視地位更重要。
SONY出價60億要買安博凱手上的八大電視，背後買家是樂天購物TILIVE。若對照買電視那麼困難，不但是中視，或者在興櫃的台視（8329）目前市值46.4億，中視的價值應不會輸給台視，長線空間仍值得期待。
未上市股，本周可注意的黑馬是剛公布前8月財報的上海商銀，上海商銀自結前8月稅前盈利61.97億，比去年同期大幅成長38.05%，前8個月稅後純益62.67億，ＥＰＳ達2.56元，今年ＥＰＳ可逾4元，而上海商銀體質最好，逾放比只有0.5%，呆帳覆蓋率316.68%，資本適足率12.49%，若以上海銀行在香港，上海的兩岸3地布局，目前未上市40元股價實屬低估，下一步上海商銀有站上50元的實力。兩岸金融交流已成最大憑藉，外資說彰銀（2801）會跌到15元，那是胡說一通，最近日盛金（5820）又減資，體質已今非昔比，局面完全不一樣。
港股方面，本周可留意三檔個股，一是耀萊集團（00970），這家公司銷售高級進口車、珠寶、高級腕錶，今年首季在北京售出賓利汽車178台，藍寶堅尼33輛，勞斯萊斯27輛，都是大躍進的局面。中國已是第二大奢侈品市場，耀萊09會計年度虧損1.89億港元，10年會計年度獲利1.13億，營運開始邁開大步，前景十分看好。
另一檔是以BOSSINI為品牌的堡獅龍（00592），10年上半年稅前純益9045萬港元，年增80%，堡獅龍在亞洲五個核心城市有611間店，中國市場將出現成長威力，股價只有0.8港元，Ｐ／Ｅ不高。
第三檔是台資背景的陽光能源（00757），合晶（6182）轉投資20%的陽光能源，去年虧損9809萬人民幣，股價從7.1港元跌到1.16港元，如今技術面從谷底翻揚，上半年獲利4055萬人民幣，轉機力道深，可特別留意。
★謝金河◎重新布局下一波潛力股 從低基期、籌碼沈澱、具題材者優先 【2010年09月27日】
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