✍ 碧琴司の →ße

台股攻上8000點，最受矚目的是股本僅2.01億的小型股碩禾( 3691 )，股價衝到900元，從3月以來超越聯發科( 2454 )就坐穩了股王的地位。台股的股王數度更迭，80年代最具代表性的股王是國泰人壽漲到1975元，代表了土地暴漲的狂潮。

對投資人而言，智慧型手機是台股股王製造機。過去五年來，它前後製造了宏達電、大立光、聯發科以及洋華四家股王。對手機產業而言，智慧型手機是一顆威力超強的炸彈。

高通執行長Paul E. Jacobs本周來台，為夥伴大廠宏達電新款手機站台，彼此是否再度牽手勇闖小筆電市場，將牽動新概念股趁勢竄起。

台股本周來受到智慧電表新台幣500億元大商機以及兩岸經濟合作架構協議(ECFA)將舉辦第2次協商等題材激勵，相關個股成為盤面焦點，更是未來大盤指數攻克8000點的多頭部隊。

一位在福州投資房地產的莊小姐，2005年在福州市五四路以1300萬元台幣買下200坪的商辦，並且以換算台幣每坪550元出租，隨著大陸房價快速飆升，商辦現今總價已漲至3900萬元，每坪租金也漲到1100元，投資報酬率高達16％......

農曆年過後電子股進入淡季，但需求超出預期的情況下，部分上游零組件在供應不急之下，出現一波漲價風潮，包括電容、電感等被動元件，玻纖紗、玻纖布及銅箔基板等PCB上游材料，相關個股股價漲翻天.......

大潤發執行長黃明端應兩岸百貨零售業品牌經營高峰論壇的邀請，專程返台說明中國大潤發的營運狀況，黃明端預估中國大潤發今年營收可成長25%，去年中國大潤發正式超越家樂福中國，成為中國大型零售業的王牌。

這一周，歐元區的主權債務問題，葡萄牙與希臘的角力，仍然是全球焦點，這個問題未塵埃落定，全球匯市很難穩定，若說，這一周有什麼重大變化，那就是美元指數大漲再創82.052的新高，推升美元大漲的動力則不是美國基本面有多強，而是歐元與英鎊的急貶。

全球經濟景氣好轉，民間消費力道轉強，部分國家因為當地經濟成長力道加速，通膨數據升溫，全球三大央行也都沒有在短期內升息的打算，但印度通膨率近期急速升溫，已經不等不及先調高利率。印度是繼澳洲央行和以色列央行升息後，第三個宣布調高主要利率的國家；短期內有可能升息的國家分別是巴西和中國。

台灣央行利率不變。

近一年以來，美國最大的ＬＥＤ廠CREE股價不斷地上漲，近期更是創下歷史新高。而台灣的ＬＥＤ股王艾笛森，近期股價也創下登錄興櫃以來新高，反而有ＬＥＤ雙雄之稱的晶電及億光，股價距離歷史高點還有一大段距離，這是什麼原因呢？

艾笛森是ＬＥＤ股王

根據研究機構指出，若所有的液晶電視採用ＬＥＤ作為背光源，衍生的ＬＥＤ商機是手機背光源的十倍；但若是全球照明市場都由ＬＥＤ吃下來，商機高達手機背光源的一百倍！多數研究機構預估，二○一二年ＬＥＤ照明時代將正式來臨，在「春江水暖鴨先知」的情況下，也難怪在照明領域實力頗強的CREE股價飆漲，艾笛森能夠成為ＬＥＤ股王。

電子大廠競相卡位照明

工研院ＩＥＫ估計，二○○七年至二○一二年全球ＬＥＤ照明市場（包含燈具、光源、零組件在內）的年複合成長率達二八．五％，預期到二○一二年，全球ＬＥＤ照明市場規模將達五二．九億美元，滲透率為四～五％。

國內電子大廠自然也看到未來龐大的ＬＥＤ照明商機而競相卡位。光寶科是國內ＬＥＤ「開山鼻祖」，雖然賴以起家的ＬＥＤ封裝占母公司營收比重已不到一成，但對於ＬＥＤ相關布局仍不遺餘力。

光寶科持股七二％的光林電子，過去主攻ＬＥＤ號誌燈及大型看板，目前把目標放在中國爆發中的ＬＥＤ路燈商機。在上游磊晶部分，除了投資晶電外，還轉投資旭明科技。旭明產品線以高功率ＬＥＤ晶粒（ＵＶＬＥＤ）為主，發光效率可達一五○流明以上，技術難度比藍光ＬＥＤ更高。

聯電投資ＬＥＤ產業時間也相當早，上、下游供應鏈完整。轉投資磊晶廠晶電可生產高功率ＬＥＤ晶粒，而封裝廠宏齊也有生產部分照明產品，另外，轉投資研晶光電從事高功率ＬＥＤ封裝。

積極發展綠能產業的台達電，除了布局ＬＥＤ路燈外，也推出ＬＥＤ燈泡，協助日立代工生產，並引爆了日本市場從去年七月以後一股可調光ＬＥＤ燈泡的銷售熱潮。

鴻海在ＬＥＤ產業的動向，也相當值得關注。近年沛鑫大張旗鼓投入ＬＥＤ路燈，但經營績效不彰。而沛鑫生產路燈的所需的晶粒，先前是由集團內的先進電提供，但其後日亞化的技術人員進駐先進電，鴻海集團所需的晶粒是向日亞化採購再交由先進電封裝。

過去國內ＬＥＤ業者以公司或個人名義加入國際照明組織，這次以台灣照明委員會的名義加入成為會員，今後將可參與ＬＥＤ相關的國際標準制定，可與國際市場接軌，不必內銷一套標準，外銷又一套標準，對於分食龐大的ＬＥＤ照明商機更加如虎添翼。

中電與CREE攜手合作

中電是國內老牌燈具業者，且是國內照明產業龍頭。公司在去年九月底與全球前五大白光ＬＥＤ廠CREE，就技術及市場開發共同簽署正式合約，中電同時也發表Cree Inside LED全方位照明產品（室內、戶外及消費性照明產品系列），搶攻全球ＬＥＤ照明市場。公司表示，透過與CREE攜手合作，有助於推升台灣ＬＥＤ照明市場發展。

同欣電股價創掛牌新高

照明所用的是高功率ＬＥＤ，而陶瓷基板目前是高功率ＬＥＤ最佳散熱方案。同欣電（6271）的陶瓷基板占營收比重逾四成，絕大部分用於ＬＥＤ照明。同欣電的陶瓷散熱基板在全球ＬＥＤ照明市占率逾八成，客戶包括CREE及Philips Lumileds兩家世界級大廠。

公司於法說會中表示，今年營運成長動能將來自陶瓷散熱基板及影像產品。目前同欣電的陶瓷散熱基板產能已滿載，在菲律賓廠生產線持續開出下，預期今年第四季月產能將達四十萬片，比去年增加一倍。由於同欣電處於產業領導地位，並擁有散熱基板專利權，建構了高進入門檻，在ＬＥＤ光源將逐漸取代傳統照明的情況下，未來營運展望相當不錯，也難怪近期股價創下掛牌以來新高。法人估計全年ＥＰＳ可達五元以上，股價有挑戰一五○元的實力。

今年全球股市經歷了去年的大漲，今年首季出現了一波回檔，到目前為止，歐洲、美國、中南美洲股市都表現出色，像中南美洲的智利、墨西哥、阿根廷創了歷史新高，巴西、土耳其接近歷史新高，美國4大指數，歐洲的英國、芬蘭、匈牙利、瑞士、瑞典、丹麥、波蘭、比利時，都創了海嘯以來新高價。亞太區股市則有印尼、馬來西亞、泰國、菲律賓比較小的新興市場創海嘯後新高價。

這一期今周刊報導撼動台股的8大外資王牌，也把他們選股思維及看好個股都列了出來，其中，高盛的金文衡看好ＰＣ類股，包括宏 （2353）、華碩（2357）、廣達（2382）、仁寶（2324）、緯創（3231）與鴻海（2317）。還有大家熟知的前花旗的陸行之，他看好半導體與面板，包括台積電（2330）、聯電（2303）、聯發科（2454）、友達（2409）、日月光（2311）與矽品（2325）。還有瑞銀的程正樺看好聯發科，同是瑞銀的謝宗文看好宏達電（2498）與鴻海。

高盛證券指出台灣今年獲利成長性將居新興市場之首，加上後續仍有ECFA等多項利多，喊出10900點的目標價。它憑什麼這麼有Guts？

深入探討高盛對台股樂觀的理由，除了景氣復甦和消費電子需求恢復動能外，最重要的就是「新興市場需求加溫」。

三年河東、三年河西，低迷許久的ＤＲＡＭ產業終於因供需失衡而起死回生，尤其以現階段標準型ＤＲＡＭ顆粒報價攻上三美元計算，ＤＲＡＭ廠今年獲利均具可觀爆發力，廠商重登單季獲利百億俱樂部已在旦夕，而力晶集團更傳出，今年首季獲利將達五十億元，全年獲利更有機會挑戰二百億元，十足是個鹹魚大翻身的案例。

淡季中報價上漲

近期台股量縮盤堅站上季線，其中最璀璨的亮點，就是碩禾超越了聯發科、大立光、宏達電以及一眾遊戲股，成為新任的股王！

碩禾的井噴演出，對台股同時引發了三個效應。本期先探封面故事，鎖定各產業關鍵性材料，篩選出一一檔潛力股，並蒐羅母以子貴或集團新尖兵個股，製作集團逆轉勝的特企，以供忠實讀者第二季布局時的參考。

美國道瓊指數23日大漲102.94點，寫下10893.89點的18個月新高價，也就是說創了海嘯後新高價，美國重要的五大指數都創了新高價，如S&P500的1174.7點、NASDAQ的2416.51點，羅素2000的690.85點，然後費城半導體指數的372.9點，美國的金融海嘯的核心爆發點，全美重要指數都創新高，尤其是在歐巴馬精心設計的全民健保在大家都唱衰竟獲國會通過的情況下，美股可說是可圈可點。

麗嬰房今年預估在中國將新增二百二十至二百五十個新店櫃，法人預估，光是麗嬰房中國市場今年獲利成長就超越一○％。

合併完成後，新大聯大將成為亞洲首家營業額超過百億美元（ 約新台幣三千三百億元）的半導體通路商，大聯大在亞洲區市占率，更將由一八％大舉提升至二九％。

台股站上季線後，法人一致看好短線有機會挑戰8000點大關，而科技、中概內需與金融應該還是盤面主角。

近年來受到消費電子產品功能愈來愈強，不論是智慧型手機、大尺寸LCD TV、CULV NB、平板電腦等，對於被動元件的需求量均大幅跳升，甚至連日系被動元件廠也踏上獲利復甦步伐，MLCC大廠太陽誘電，其2009年度第3季財報(2009年10月至12月)，就出現轉虧轉盈。

台股受制於中國股市前進乏力，停留在季線附近，8000點關前壓力甚大，不過，國際股市仍欣欣向榮，連利空籠罩的歐洲股市也都能頻頻上揚的話，台股頂多不漲而已，下檔風險並不大。

 指數在7800點盤旋，是個股操作最好的時機，這一波小型股活蹦亂跳，紛紛拉出很大的漲幅。不過股價漲多了就是最大的利空，最近缺料風暴受益最大的玻纖紗、玻纖布與銅箔基板相關個股，紛紛出現開高走低的走勢，兩檔最具代表性的CCL股，台光電( 2383 )創了33.65元高價，盤中下殺到30.7元，一記長黑，代表波段漲勢暫告一段落，聯茂( 6213 )也是從42.1元急殺39.15元。這一波漲勢最凌厲的富喬( 1815 )從14.9元漲到30.5元，一波漲一倍，23日也下殺到最低以28.5元收盤，從7.92元漲到14.25元的德宏( 5475 )，漲停打開出現天量，都代表市場追價太猛，高檔出現套牢的景象，必須等待量縮再尋找介入點。